輝達撤出 OpenAI 與 Anthropic 投資：一個時代的終結？

重大策略轉向

在舊金山舉行的摩根士丹利科技、媒體及電信會議上，輝達行政總裁黃仁勳表示，對 OpenAI 及 Anthropic 的近期投資很可能已是最後一次私募投資。這代表輝達在 AI 生態中的資本配置策略出現明顯轉向。^{[1] [2]}

從 1,000 億到 300 億美元

2025 年 9 月，輝達與 OpenAI 曾公布高達 1,000 億美元的策略合作備忘錄，並計劃 建設 10GW 的 AI 基礎設施。黃仁勳當時稱這是「人工智能的下一個突破」。^[3]

到了 2026 年 2 月，最終落地金額卻是 300 億美元，基礎設施容量也縮減至 5GW。 相比最初承諾，幅度明顯收斂，也使市場重新審視 AI 投資規模與資本效率。^{[2] [3]}

輝達為何退縮？

官方說法很直接：OpenAI 與 Anthropic 預計在 2026 年內上市，上市後私募投資窗口自然關閉。^{[3] [4]}

• 「循環投資」疑慮：市場批評早期安排像是資金閉環：輝達投資股權，對方再用大量資本回購輝達晶片，令外界質疑實際資本淨流向。^[2]
• AI 泡沫擔憂：原先公告規模過大，進一步放大市場對 AI 投資過熱的討論，促使輝達調整風險曝險。^[3]
• 與 Anthropic 關係緊張：Anthropic 管理層對高性能晶片出口的公開評論，被廣泛解讀為針對輝達，令雙方關係更敏感。^[2]
• 政治層面壓力：Anthropic 同時面對華府政策與採購層面的不確定性，令整體合作敘事更複雜。^[2]

對 AI 生態系統意味著什麼？

儘管投資規模收斂，輝達仍持有 OpenAI 與 Anthropic 的重要股份，而兩家公司也持續高度依賴輝達的晶片與算力基建。這更像是上市前的資本風險管理，而非策略合作關係破裂。^{[2] [3]}

結語

輝達撤出進一步投資，核心是策略性再平衡，而不是合作終止。黃仁勳對外界「關係緊張」的說法直言是「無稽之談」。 未來投資支票可能更審慎，但 AI 產業最關鍵的晶片供應與基礎設施聯盟仍在延續。^{[1] [2]}

資料來源

• [1] The Standard - Nvidia CEO hints at end of investments in OpenAI, Anthropic
• [2] Yahoo Finance / TechCrunch - Jensen Huang says Nvidia is pulling back from OpenAI and Anthropic
• [3] ForkLog - Nvidia CEO Hints at Halting Investments in OpenAI and Anthropic
• [4] Reuters - Nvidia will not be able to invest $100 billion in OpenAI due to IPO, CEO says